第一個舉手的是哈靈頓。
他利落起身，清了清嗓子：“教授，按照穆勒先生的分析框架，蕭條的原因是過度的信貸擴張和投機行為。鐵路公司的股票被高估，大量資金湧入虛假專案，一旦市場意識到這些專案的實際回報無法覆蓋成本，信用鏈條就會斷裂，恐慌蔓延至整個金融體系。這是典型的資本錯配。
根本的解決方式是讓市場自行清算，政府不應干預——任何干預都會延長調整週期。”
話音落下，他從容落座，身旁幾名男生紛紛微微點頭，顯然十分認同這套觀點。
傑文斯指尖輕叩桌面，沒有立刻評價對錯，神色平淡。
他的目光緩緩掃過教室，落向左側區域。“還有其他人想要回答嗎？”
一個穿灰色外套的男生隨即舉手起身：“我認為哈靈頓先生所說的資本錯配確實是部分原因，但更根本的是一八六七年至一八七三年間穀物價格持續下跌對農業部門的衝擊。農民收入銳減，無力償還抵押貸款，銀行壞賬不斷累積，風險順勢傳導至工業部門。英國經濟根基仍在農業與涉農貿易，鐵路泡沫只是導火索，並非病根。”
讓伊迪斯來說，作為學生他們能說出這樣的分析已經相當不錯了——但傑文斯真正想聽的，恐怕不是誰對誰錯，而是古典理論和邊際效應在解釋同一件事時，所暴露出的盲區。
果不其然，傑文斯依舊只是淡淡點頭，未置一詞。
最終，他的目光定格在教室中部靠窗的位置。
伊迪斯靜靜坐在那裡，筆記本平整攤開，筆尖懸在紙面上方，沒有急於爭搶作答，卻始終凝神思索。
他開口，語氣帶著幾分默許與期待，“你有不同的看法嗎？”
傑文斯是難得對女學生在課堂上比較開明的教授，當然跟穆勒這個主張法律、教育等全面性別平等的女權激進派相比他算是溫和派——傑文斯認為不應該對女性封鎖學識，但他還是認為女性的社會角色應當侷限於家庭，而穆勒在議會中公開提案爭取婦女選舉權，是英國議會首位為女性投票權發聲的議員，在維多利亞時代是很驚世駭俗的舉動，其書《婦女的屈從地位》可以說是自由主義女權的源頭，描述了真正的平等應該是法律、教育等方面的平等，真正的婚姻應該是平等的伴侶式婚姻。
幾道細碎的目光瞬間投向伊迪斯。
眾人大多知曉，這位女生的思維從不拘泥於正統正規化，往往跳出常規，有著獨樹一幟的見解。
伊迪斯輕輕放下筆，緩緩起身，姿態從容溫和，語氣謙遜卻條理分明。
“教授，兩位同學所說的信貸泡沫、農業衰退，都是這場蕭條中真實存在的關鍵誘因，無可否認。但我想補充一個更容易被忽略的、更深層的結構性原因。”
傑文斯眉峰微揚，身體微微前傾，示意她繼續闡述，眼底多了幾分探究。
“1873年的蕭條，並非偶然的金融投機風波，而是英國工業化轉型的結構性陣痛。
過去幾十年，我國工業產出近乎翻倍，鐵路、工廠、港口遍地興建，產業規模急速擴張，產業工人數量也大幅上漲。
但與之相悖的是，底層工人的實際購買力、可支配收入，從未跟上工業產能的擴張速度。
1871至1873兩年間，英國湧現三百餘家鐵路招股公司，資本瘋狂扎堆擴張，可越是持續新建線路，新增資本的利潤空間就越稀薄，邊際收益持續遞減，最終整片投機體系失去盈利支撐。
與此同時，自1872年開始，全國工業品批發價格連續二十個月走低，產能越充足，商品越廉價，工廠盈利反而持續惡化，這早已不是簡單的供給失衡。”
她在心裡快速梳理了一遍措辭。
她不想在傑文斯的第一堂課堂討論上表現得過於激進——儘管她內心清楚，這個問題背後是一整套關於資本積累和分配不均的批判框架。
但她更清楚的是，這個時代的學生們被灌輸的思想是“市場會自動調節”，她必須小心地把自己的觀點包裹在“觀察”和“現象描述”的外衣下。
“我查閱過勞工局的公開季報，一八七二年至一八七三年，倫敦東區女工週薪穩定在七至九先令，兩年間幾乎沒有漲幅，可同期麵包、煤炭、房租等生存必需品價格上漲了一成至一成八。
當一名工人每日勞作十二小時，薪資漲幅遠遠跟不上剛需物價漲幅，只能勉強餬口、無力負擔額外開銷時，她們自然不會購置工廠產出的衣物、傢俱、廚具等工業品。
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